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铁矿石延续弱势 维持空头思路操作
来源:www.tguanjian.com 点击: 2020/10/10 9:34:09

黑色系重新步入跌途,旺季终端需求预期迟迟没有兑现,支撑黑色系反弹的动力薄弱。此外,部分铁矿石品种结构性短缺问题已然缓解,铁矿石港口库存连续4周增加,供给端忧虑不减。周末,唐山市出台进一步加强环保管控的通知,**直接的影响是9月19至22日唐山港封港3天,唐山23家钢厂进行不同程度的管控,29台烧结机停产,对铁矿石需求或产生一定影响。

铁矿的基本面信息提示供需矛盾偏紧的现象已经开始缓解,在存量需求较高,在下游钢厂利润减少的情况下,需要密切关注钢厂的主动性减产造成的矿石需求减量。

矿石供需矛盾已经开始缓解。目前澳洲和巴西发运量在往年区间内震荡,巴西发运量稳步上升,较今年前半年有明显的提升。港口库存方面,除港口总量已经持续上升以外,港口压港的船舶数量也已减少。同时,前段时间较为紧缺的澳洲中高品矿的库存也开始上升。

矿石存量需求仍较高。矿石港口疏港量**新一期报313万吨/日,虽然较今年的****值下降约10万吨/日左右,但相对于往年的疏港量来看,313万吨的日度疏港数据依旧是一个较高的数据。钢厂调研数据方面,高炉铁水产量数据仅有不到1万吨/日的减量。故以目前数据看,矿石的存量需求仍较高。

成材利润下降,关注后续钢厂主动限产。目前唐山地区螺纹、热卷的推算生产利润持续减少,已经达到或接近盈亏平衡水平。如果后续成材价格走弱,长流程钢厂利润下降造成钢厂减产,将对矿石需求形成较大的打击。近一段时间以来,相对极高的铁矿价格已经将铁水成本推高到显著高于废钢价格的程度,短流程电炉生产相对于长流程高炉生产的成本差距已经缩小。

铁矿石开始呈现边际走弱的苗头。一方面,外矿发货量已经回升至往年同期的水平,而且下半年供应环比可能是明显回升。再则就是,库存结构性问题和压港问题也开始有所缓解了。做空的氛围,开始跃跃欲试。

铁矿石连续两个交易日震荡阴跌的情况下,跌势在放缓,限产扰动下,一旦钢材价格企稳则铁矿石的多头将还是会蠢蠢欲动,因此操作上关注在780-790附近的压制,之下维持沽空弱势思路,下方参考在720附近继续下破的沽空机会,仅供参考。